Kurs złota podlega dynamicznym zmianom i zależy od wielu czynników, takich jak polityka monetarna, geopolityka, popyt rezerwowy czy poziom realnych stóp procentowych. W grudniu 2025 roku cena złota utrzymuje się na poziomie około 4 300–4 350 USD za uncję, a w Polsce przekracza 15 500 PLN za uncję oraz 500 PLN za gram według notowań NBP i mennic. Przez ostatni rok odnotowano wzrost wartości złota o ponad 60% rok do roku, co odzwierciedla globalny wzrost popytu i liczne czynniki makroekonomiczne wpływające na cały rynek [2][5][8].
Czym jest kurs złota?
Kurs złota to bieżąca cena jednostki metalu szlachetnego określona najczęściej w USD za uncję trojańską (31,1035 g) na rynkach międzynarodowych. W Polsce standardowo podaje się także wartość złota w PLN za gram, zgodnie z publikacjami Narodowego Banku Polskiego i notowaniami mennic [2][5][8]. Notowania złota są dostępne w czasie rzeczywistym na rynkach towarowych, giełdach i przez instytucje finansowe, gwarantując transparentność oraz aktualność cen [2][6].
Oprócz ceny spot, będącej kursem za natychmiastową dostawę złota, funkcjonują także kontrakty terminowe (futures), które pozwalają na określenie ceny złota na przyszłość, co wpływa na kształtowanie oczekiwań rynkowych [2]. Wyceny krajowe zróżnicowane są ze względu na kurs walutowy oraz uwzględniają marże instytucji publikujących [4][5].
Od czego zależy wartość złota?
Wartość złota jest kształtowana przez całe spektrum czynników. Do najważniejszych należą: realne stopy procentowe, polityka monetarna największych gospodarek, kurs dolara amerykańskiego, relacje podaży i popytu oraz wydarzenia geopolityczne [1][2][4].
Gdy realne stopy procentowe są niskie lub ujemne, złoto staje się konkurencyjnym aktywem wobec obligacji czy lokat bankowych, ponieważ nie przynosi odsetek, ale pozwala utrzymać wartość kapitału w czasie [2]. Polityka pieniężna USA i działania Fed mają bezpośredni wpływ na płynność dolarową i popyt na złoto, będące aktywem notowanym w dolarze [2]. Silny dolar zazwyczaj hamuje wzrost ceny złota w USD, ale słabnąca waluta globalna skłania inwestorów do wyboru złota jako zabezpieczenia wartości [2].
Znaczenie mają także działania banków centralnych: zakupy złota przez państwowe rezerwy, zwłaszcza przez kraje takie jak Chiny czy Polska, podnoszą globalny popyt rezerwowy i wpływają na długoterminowy trend cenowy [4][6]. Zmiany w geopolityce, niestabilność finansowa, konflikty i sankcje powodują wzrost zainteresowania złotem jako „bezpieczną przystanią” [1][4].
W aspekcie podaży, kluczowe znaczenie mają poziomy wydobycia górniczego – szacowane na 3–4 tys. ton rocznie – oraz odzysk z recyklingu. Zmiany w tej sferze są zwykle powolne, co ogranicza możliwości dynamicznego zwiększenia dostępnej ilości złota na rynku [4][8].
Jak kształtuje się kurs złota?
Mechanizm cenowy na rynku złota oparty jest o połączenie rynku spot, kontraktów futures oraz arbitrażu pomiędzy rynkami lokalnymi a międzynarodowymi [2]. Kształtowanie kursu złota to proces dynamiczny, w którym znaczącą rolę odgrywają nie tylko podaż i popyt, lecz także sentyment inwestorów, odczyty makroekonomiczne oraz działania największych graczy instytucjonalnych: banków centralnych czy funduszy ETF [4][8].
Przyspieszenie wzrostu cen złota – tak jak miało to miejsce w 2025 roku – to głównie konsekwencja wzrostu zakupów przez banki centralne, wysokiego poziomu globalnej niepewności oraz obaw o deprecjację dolara. Zakupy banków centralnych osiągnęły w październiku 2025 roku łącznie 53 tony, co w porównaniu do wcześniejszych miesięcy oznacza wzrost o 36%. Polska za pośrednictwem NBP nabyła w tym czasie ok. 16 ton złota [4][6].
Płynność instrumentów opartych o złoto, takich jak ETF lub kontrakty terminowe, wpływa na dynamikę i skalę zmian kursów po istotnych wydarzeniach gospodarczych czy geopolitycznych [8]. Ujemna korelacja kursu złota z realnymi stopami procentowymi oraz indeksem dolara sprawia, że złoto zyskuje szczególnie w otoczeniu niskich stóp i słabego dolara [2].
Na co zwrócić uwagę analizując kurs złota?
Kluczowe jest śledzenie zarówno codziennych notowań spot, jak i miesięcznych czy rocznych przebiegów. Od grudnia 2024 roku do grudnia 2025 roku kurs złota wzrósł o ponad 60%, odnotowując najwyższe poziomy od lat [2]. W Polsce, zgodnie z notowaniami NBP z połowy grudnia 2025 roku, cena jednego grama złota oscylowała pomiędzy 494,43 PLN a 500,13 PLN, co było wynikiem zarówno zmian na rynku międzynarodowym, jak i osłabienia złotego względem dolara [5].
Warto obserwować również wolumeny obrotu na głównych giełdach, zmiany rezerw banków centralnych, komunikaty dotyczące stóp procentowych w USA oraz globalne wskaźniki inflacji. Analiza tych danych pozwala lepiej zrozumieć krótkoterminowe i długoterminowe perspektywy rynku złota, który ze względu na ograniczoną podaż i wysoki globalny popyt pozostaje jednym z najważniejszych aktywów inwestycyjnych w dobie niepewności gospodarczej [2][4].
Podsumowanie
Kurs złota w 2025 roku jest rekordowo wysoki i pozostaje pod silnym wpływem czynników makroekonomicznych: polityki Fed, realnych stóp procentowych, geopolityki oraz aktywności banków centralnych. Cena złota na międzynarodowych rynkach przekracza 4 300 USD za uncję, a w Polsce wynosi ponad 15 500 PLN za uncję i 500 PLN za gram [2][5][8]. Stabilny wzrost rezerw banków centralnych, przy ograniczonej podaży i rosnącej niepewności, podtrzymuje atrakcyjność złota jako aktywa długoterminowego i „bezpiecznej przystani” w światowej gospodarce [1][4][6].
Każda decyzja inwestycyjna powinna być poprzedzona analizą trendów rynkowych oraz weryfikacją bieżących notowań u rzetelnych dostawców danych (np. giełdy surowcowe, NBP, licencjonowane mennice) [2][5][8].
Źródła:
- https://www.liteforex.pl/blog/analysts-opinions/prognoza-cen-zlota/ [1]
- https://pl.tradingeconomics.com/commodity/gold [2]
- https://usdforecast.com/pl/gold.html [3]
- https://goldsaver.pl/blog/cena-zlota/ [4]
- https://nbp.pl/statystyka-i-sprawozdawczosc/kursy/cena-zlota/ [5]
- https://www.bankier.pl/inwestowanie/profile/quote.html?symbol=ZLOTO [6]
- https://www.money.pl/gielda/surowce/dane,zloto.html [7]
- https://www.mennica.com.pl/produkty-inwestycyjne/analiza-rynku-zlota [8]
Zarobasy.pl to portal, który przekształca marzenia o finansowej niezależności w konkretne plany działania. Łączymy sprawdzone metody zarabiania z nowoczesnymi możliwościami, dostarczając czytelnikom praktyczną wiedzę zweryfikowaną przez zespół doświadczonych praktyków.